【會議主題】捆綁的融資困境：銀行負債結構與企業信貸獲取

【會議時間】2022/7/13 12:00-13:30

【會議地點】騰訊會議：714-246-937

【內容提要】在“負債驅動資產”的經營模式下，我國銀行存款獲取面臨的困境與企業信貸獲取面臨的困境緊密捆綁，改善銀行負債結構是破解企業融資困境的關鍵環節。本文利用2010-2019年我國上市公司兩萬余筆銀行授信數據以及相應商業銀行非平衡面板數據，通過匹配博弈（Matching Game）和基于機器學習的反事實分析，研究了銀行負債結構對企業信貸獲取的影響。結果發現：（1）從信貸供給視角看，具有高核心負債占比的銀行提供更多信貸供給，企業獲取信貸資源規模的變化主要由信貸供給因素驅動，構成“低核心負債—信貸供給抑制—信貸緊縮”的邏輯鏈條。（2）從銀企匹配結構視角看，具有輕資產特征的銀行依賴型企業更加偏好向核心負債占比較高的銀行貸款，并且該現象在中小銀行中更為突出。（3）反事實分析的結果表明，提升銀行的核心負債占比有利于增加銀行信貸供給、改善銀企匹配結構，有效緩和企業面臨的平均特質性銀行信貸沖擊；并且著重改善中小銀行的負債結構具有更為顯著的效果。本文的研究結論能夠較好地解釋中國經濟當前面臨的“捆綁的融資困境”問題，相應提出的政策建議有助于更好地實現“金融服務實體經濟”的根本任務，促進金融與實體經濟協調發展。

【主講人信息】周開國，中山大學嶺南學院教授、博士生導師，中山大學銀行研究中心主任。國家社科基金重大項目首席專家，教育部重大課題攻關項目首席專家，國家智庫粵港澳發展研究院研究員，廣東省南粵優秀教師。研究領域主要涉及資本市場、公司金融、金融風險管理。在國內權威期刊如《經濟研究》、《管理世界》、《經濟學季刊》、《管理科學學報》、《金融研究》、《世界經濟》等，以及國際一流期刊如Pacific-Basin Finance Journal, European Journal of Finance等發表論文近60篇。主持了十多項國家級和省部級課題，包括多項國家級和省級重大項目。研究成果曾獲得廣東省哲學社會科學優秀成果一等獎、廣東金融學會優秀金融科研成果一等獎、第31屆亞洲金融學會年會最佳論文獎、第十八屆中國金融學年會三等獎，等等。